A befektetők kockázati hajlandósága egyre nő, és ennek következtében az életveszélyes részvények iránti érdeklődés is felerősödik.

Június közepétől a technológiai szektor, amely az egyik legnagyobb kockázatot rejtő terület, egyre inkább a figyelem középpontjába került. Azok a cégek, amelyek eddig nem termeltek profitot, egy különálló indexbe tömörülve figyelemre méltóan teljesítettek, nem csupán az S&P 500-zal, hanem a Nasdaq-kal szemben is. Mindössze néhány hét leforgása alatt 25 százalékkal túlszárnyalták e két jelentős indexet.

Mivel nyereséget (még) nem termelő növekedési cégekről van szó, így ezek rendkívül érzékenyek a hozam és a növekedési környezet változására. Azonban az elmúlt hetekben az amerikai kockázatmentes hozamokban nem történt érdemi változás, az amerikai GDP növekedési előrejelzések is csak minimális mértékben javultak, vagyis a látványos szétválás mögött valószínűleg a kockázati étvágy növekedése és ezen keresztül az elvárt kockázati prémium csökkenése áll.

Készítsd el a szöveget egyedi stílusban: Forrás: Bloomberg, Erste.

A történelmi csúcson álló részvényindexek és a növekvő kockázati étvágy ellenére a kis kapitalizációjú indexek még nem törtek előre, az SDAX, valamint az S&P 500 kistestvére, az S&P400 is 5-6 százalékkal elmarad a történelmi csúcstól. Ugyanakkor nem lenne meglepő, ha hamarosan a kis papírok válnának felülteljesítővé. (Erstemarket)